過去四年，外資主要涉足中國的風(fēng)能和太陽能市場，現(xiàn)在它們向第二代生物燃料技術(shù)以及節(jié)能技術(shù)市場邁進。盡管充滿各種風(fēng)險，但中國已是世界上最活躍的新能源投資市場。 　　在一張寫滿英文單詞的紙上，美國Primafuel公司總裁理查德·伍茲重重寫下了“Oxygen”（氧氣），然后向記者滔滔不絕地談起他們公司在中國的遼闊前景。 　　這一幕發(fā)生在8月初北京的一個碳交易論壇上，最近一年來，記者不斷遇到類似的情景。 　　Primafuel是一家美國新能源生物技術(shù)公司，它正在向中國新能源市場進軍。它的同路人還有眾多外資基金和其他能源技術(shù)公司。 　　中國政府為它們描繪了極具吸引力的前景：到2020年，中國可再生能源占能源消費總量比例將從16％上升到21%。 　　這催生了一個價值數(shù)千億的大市場，也使外資蜂擁進入這個領(lǐng)域。過去的四年間，國際資本主要涉足中國的風(fēng)能和太陽能市場，現(xiàn)在它們向第二代生物燃料技術(shù)以及節(jié)能技術(shù)市場邁進。 　　爭奪第二代生物燃料技術(shù) 　　“我們正處于第一代生物燃料技術(shù)向第二代過渡的時期。”理查德·伍茲說。第一代生物燃料技術(shù)是直接用植物的油料生產(chǎn)生物柴油，或者把玉米轉(zhuǎn)為乙醇。 　　為了減少石油的依賴，過去的幾年間，各個國家紛紛投入巨資研發(fā)生物燃料技術(shù)，從歐洲、美國直到巴西，以消耗糧食為主的生物燃料開始了對土地的爭奪。 　　英國廷德爾氣候變化研究中心研究員王韜說，目前國際上通行的生物燃料發(fā)展主要有美國、歐盟以及巴西的三種發(fā)展模式。其中美國做玉米乙醇，歐洲主要從油菜籽提煉生物柴油，而巴西則發(fā)展甘蔗乙醇。 　　但是，當糧食進入了油箱而不是飯碗的時候，政治家、環(huán)保主義者們不高興了。在他們看來，以上三種模式面對糧食安全、生態(tài)環(huán)保等諸多挑戰(zhàn)。“巴西的模式對熱帶雨林的生態(tài)、對社會發(fā)展是否真的是可持續(xù)呢？這在目前還不明朗。”挪威奧斯陸國際氣候和環(huán)境研究中心的甘霖博士充滿疑問。 　　當一船船玉米變成乙醇的時候，國際糧價也像坐上了火箭。生物燃料與人爭地、爭糧進而推高國際糧價，成了主流的批評聲。 　　過去的幾年內(nèi)，中國已經(jīng)在生物燃料上取得了長足進步。中國的吉林燃料乙醇、黑龍江華潤酒精與安徽豐原等企業(yè)通過玉米乙醇消化了大批陳化糧，但是此后各地紛紛上馬燃料乙醇企業(yè)，為了保證國內(nèi)糧食安全，2007年，國家發(fā)改委嚴厲表示，以后將不再批復(fù)以糧食為原料的燃料乙醇企業(yè)。已經(jīng)投產(chǎn)的企業(yè)也在提高非糧作物的比例，比如用木薯、甜高粱。 　　種種壓力之下，國際上開發(fā)生物燃料的企業(yè)將目標鎖定在第二代生物燃料技術(shù)，比如纖維素乙醇，非糧作物如藍藻等做生物柴油、生物質(zhì)液化等。 　　纖維素是存在于植物分子細胞壁里的一種東西，如果能夠提取出來，通過酶的轉(zhuǎn)化使其成為糖，則將成為液體燃料源源不斷的來源。生物質(zhì)液化則是將農(nóng)林作物或者其殘渣通過熱化學(xué)方法快速熱解液化和加壓催化液化成液體燃料。顯然，第二代生物燃料技術(shù)的原料取之不竭。 　　然而，技術(shù)并不像想象的簡單，書本上的生物、化學(xué)知識并不意味著可以使技術(shù)馬上投產(chǎn)。生物酶就是一個難點。各國政府、企業(yè)都在投入巨資展開生物酶的研發(fā)競賽。 　　擁有三十多年可再生能源技術(shù)研究背景的理查德·伍茲告訴南方周末記者，在國外，第二代生物柴油處于前期研發(fā)階段，還沒有大規(guī)模的生產(chǎn)。比如海藻做生物柴油，海藻種類的選擇、光合生物反應(yīng)實驗室的設(shè)計、去除海藻中水的成分等都是難點。 　　相比國外生物燃料技術(shù)研發(fā)，中國現(xiàn)有的纖維素乙醇技術(shù)發(fā)展還比較落后。 　　不過，中國的新能源公司還是發(fā)起了沖刺。已經(jīng)在國外上市的新能源企業(yè)，比如紐約上市的中國最大的生物柴油生產(chǎn)商古杉環(huán)保能源有限公司，倫敦上市的中國生物柴油國際控股有限公司，他們主要是用廢棄的動植物油提純。另外，清華大學(xué)開發(fā)的甜高粱燃料乙醇即將實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化；山東泉興石業(yè)集團“分子并合”生物燃料產(chǎn)業(yè)化項目也將建設(shè)生產(chǎn)線。 　　“目前看來在中國，河南天冠計劃的10個6000噸-10000噸/個的自主研發(fā)纖維素乙醇項目也許能帶來一些希望。”英國新能源財經(jīng)有限公司分析員MaggieKuang說。河南天冠是“十五”期間，國家發(fā)改委確定的全國4個燃料乙醇定點生產(chǎn)企業(yè)之一。 　　中國廣闊的原料市場空間以及正在成熟的生物燃料企業(yè)吸引著這些國外投資者。現(xiàn)在理查德·伍茲已經(jīng)將觸角伸到新疆等地，他通過中國的代理伙伴尋找著一個個項目。 　　3000億能效市場 　　在中國的新能源市場，至少還有一個價值幾千億元的“處女地”。據(jù)統(tǒng)計，在包括太陽能、風(fēng)能以及能效節(jié)能的可持續(xù)能源投資中，還有一個巨大的市場有待開發(fā)——能效和節(jié)能。2007年全球的可持續(xù)能源投資中，能效只占到了總投資額的3.7%。 　　毋庸置疑，中國將是這個市場最大的客戶。根據(jù)中國政府的計劃，到2010年單位GDP能耗要比2005年時下降20%。雖然2006、2007年能耗都在下降，但還未達到預(yù)期目標。 過去的兩年內(nèi)，中國政府動用各種手段，包括已經(jīng)開展的“千家企業(yè)節(jié)能行動”，試圖讓這輛曾被 煤炭、高耗能企業(yè)拉動的經(jīng)濟馬車轉(zhuǎn)向。世界自然研究所氣候和能源項目主管 RobBradley還記得他接觸的中國水泥企業(yè)的焦慮：如果不進行技術(shù)改造，明年就被政府關(guān)閉了。 　　今年7月底，國家發(fā)改委將各省的節(jié)能減排劃分為“超額完成、完成、基本完成和沒完成”四類。這在一定程度上增加了各省的減排壓力。 　　中國在能效方面有最大的投資潛力。中國政府在“十一五”期間將啟動十大重點節(jié)能工程實現(xiàn)節(jié)約2.4億噸標準煤，這些工程包括燃煤工業(yè)鍋爐（窯爐）改造、區(qū)域熱電聯(lián)產(chǎn)、建筑節(jié)能等，改造資金由企業(yè)自籌、金融機構(gòu)貸款和社會資金投入。 　　在分析家們看來，中國政府的這種迫切心態(tài)將使外資在能效和節(jié)能投資方面獲得更大的增長空間。據(jù)估算，已經(jīng)列出的這些節(jié)能工程所需的融資大致在2000億到3000億元。 　　王韜認為，目前中國的能效、節(jié)能投資的需求還不太旺盛，這主要因為中國總體的低價能源戰(zhàn)略。在企業(yè)看來，通過能效提高所得到的收益并不如產(chǎn)能擴大，“鋼鐵巨頭談?wù)摰牟皇悄苄В卿撹F產(chǎn)量”。 　　另外，作為耗能大戶的國有企業(yè)來說，外資進入還有一定障礙。同時，能源服務(wù)公司在中國還沒有大規(guī)模興起，企業(yè)也沒有意識到這些能源服務(wù)公司能設(shè)計能效項目，安排融資。“關(guān)鍵是國外資本對中國了解不夠。”世界資源研究所氣候和能源項目主管RobBradley說。目前，國外關(guān)注中國節(jié)能投資的主要有能源顧問公司、能源服務(wù)公司以及投資公司。能源顧問公司負責(zé)具體分析能源消耗多少；投資公司則根據(jù)企業(yè)提出的項目，具體確立投入的金額。 　　RobBradley承認，從去年開始，他接觸的投資公司越來越對中國能效市場感興趣。能效貸款融資和貸款擔(dān)保將成為這些公司新的關(guān)注點。可以預(yù)見，這些能源服務(wù)公司將會在以后搭建起橋梁，為中國的企業(yè)引來大筆節(jié)能、能效資金。 　　和第二代生物燃料技術(shù)一樣，能效的改變也涉及到技術(shù)轉(zhuǎn)讓。以往在發(fā)展中國新能源方面，外資采用的方式都是利用中國的生產(chǎn)平臺，而不進行技術(shù)轉(zhuǎn)讓。如同中國作為其他產(chǎn)品的制造業(yè)基地一樣，中國新能源的投資大部分都是體現(xiàn)在出口制造的產(chǎn)能上——風(fēng)機設(shè)備以及太陽能電池板設(shè)備。中國太陽能的發(fā)展甚至只體現(xiàn)在每家每戶屋頂?shù)囊粋€個太陽能熱水器之上。 　　英國氣候變化資本集團大中華區(qū)首席投資官陳家強介紹，新的能效提高、節(jié)能技術(shù)的推廣，需要中國政府的大力支持。首先要有知識產(chǎn)權(quán)的支持；其次，稅務(wù)方面的支持；最后還有人才的引進。“盡管今天的回報率不是非常高，但機遇有限，未來一定會增值。”陳家強對此非常樂觀。 不可捉摸的中國市場 　　在這一背景下，外資正爭先恐后進入中國的新能源市場。然而，這個市場中卻充滿各種難以確定的因素。 　　這些外企曾經(jīng)在中國的能源市場上摔得鼻青臉腫。曾在香港中華電力集團工作的陳家強遇到的尷尬則是中國的合作伙伴沒有遵循協(xié)議。 　　十年前，英國、美國、日本、德國等國家的很多外資企業(yè)進軍中國的電力市場，然而幾年內(nèi)后陸續(xù)退出了，市場上只剩下法國國家電力公司、中華電力公司等為數(shù)不多的幾家企業(yè)。 　　原因在于，不少電力企業(yè)和當?shù)氐碾娏趾灹碎L期的購電協(xié)議——我?guī)湍闵w電廠，我又賣給你，我們簽一個20年的購電協(xié)議。然而最后在執(zhí)行的時候卻沒有按照合同，要知道其中一些協(xié)議甚至是國家發(fā)改委批復(fù)的。 　　“你無法充分理解定價的風(fēng)險以及未來的趨勢。”陳家強說。在中國新能源市場浸淫多年的陳家強說，他現(xiàn)在更愿意通過對技術(shù)的了解，以及技術(shù)在中國營運市場的了解，尋找自己的項目。現(xiàn)在，私募投資者在投資中國新能源之時主要關(guān)注商業(yè)模式是否可行，商業(yè)團隊是否讓投資者有信心；技術(shù)上有無特點，是否有更高的生產(chǎn)率。 　　不過，中國市場投資的特殊性在于，投資商可以在海外找投資基金，但是中國投資風(fēng)險和回報完全和國外不一樣。可能一個基金經(jīng)理在歐洲有幾十年的經(jīng)驗，但是在中國的實際營運中，如同在中國營運房地產(chǎn)一樣，很多時候和經(jīng)驗沒有多大關(guān)系。 　　這些長期與中國風(fēng)能、太陽能打交道的投資商們發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在很多PE經(jīng)理并不真正懂技術(shù)，很多都是財務(wù)方面的專家。雖然可以邀請一些技術(shù)顧問，但是整個投資還是要基金經(jīng)理去判斷技術(shù)風(fēng)險的。 　　結(jié)果一個有趣的現(xiàn)象則是，在很多場合會遇到的基金經(jīng)理們相互打聽消息，“如果很多人說不錯，外資就投了。” 　　盡管充滿各種風(fēng)險，但中國已是世界上最活躍的新能源投資市場。正如RobBradley所說，現(xiàn)在正是中國新能源的世界。