本周，環(huán)渤海港口煤價延續(xù)弱勢，各大煤價指數(shù)均出現(xiàn)每日4-5元/噸的跌幅，預(yù)計(jì)煤價將跌至760-770元/噸。即使月底，煤價止跌企穩(wěn)，持續(xù)上漲的機(jī)會幾乎沒有。因?yàn)橄掠尾⒉蝗泵?，即使貿(mào)易商挺價，報(bào)價止跌反彈;受高庫存壓制，終端采購不足，會出現(xiàn)上漲無力的現(xiàn)象。

目前，中下游煤炭供給和庫存保障仍較為充足，冷空氣頻繁造訪，沿海八省電廠日耗拉高至220萬噸左右，對消費(fèi)端帶來拉動作用提高。但下游憑借高庫存，對北港存煤保持剛需采購;終端企業(yè)大都以壓價詢貨為主，實(shí)際成交不多。近一個月來，鐵路保持強(qiáng)勢運(yùn)輸，而下游有進(jìn)口煤強(qiáng)勢補(bǔ)充，明顯接不動北港不斷到貨的煤炭，促使環(huán)渤海港口疏港壓力不斷加大，大型煤炭集散港口面臨頂倉風(fēng)險(xiǎn);且進(jìn)一步加重貿(mào)易商折價出貨壓力，繼而帶動恐慌性拋售，環(huán)渤海港口煤價延續(xù)回落態(tài)勢。目前，社會庫存維持偏高局面，終端實(shí)際需求釋放有限，短期煤價無法上漲。

近期，環(huán)渤海港口庫存高位運(yùn)行，市場行情持續(xù)低迷，庫存居高不下，貿(mào)易商囤貨意愿及能力雙降，后期環(huán)渤海港口調(diào)入市場煤數(shù)量有限。同時，煤價弱勢不改，自身庫存尚有保障，終端企業(yè)亦不急于大幅提庫，仍以按需采買為主。產(chǎn)地市場需求釋放依然緩慢，煤價穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。調(diào)入方面，“迎峰度冬”用煤旺季將至，主產(chǎn)地增加煤炭保供，帶動環(huán)渤海港口調(diào)入量繼續(xù)保持高位。調(diào)出方面，電廠日耗增加，但終端庫存尚處于健康狀態(tài)，沿海電廠北上拉運(yùn)依然偏向剛性。但氣象條件較好，環(huán)渤海港口調(diào)出量增加，環(huán)渤海港口17天去庫210萬噸，但存煤仍在2576萬噸的高位，去庫工作任重而道遠(yuǎn)。

煤價從九月份最后一周開始回落至今，馬不停蹄，從870元/噸跌至目前的790元/噸，直降80元/噸。進(jìn)入冬季，冷空氣活動頻繁，寒潮“侵襲”我國大部分地區(qū)，一些地方氣溫驟降，開啟“速凍”模式，但市場供大于求壓力仍在。一方面，國內(nèi)供應(yīng)的持續(xù)高漲，下游消耗高庫存尚需時日。從時間上推算，等下游電廠庫存消耗差不多了，也臨近春節(jié)淡季了;元旦過后，部分工業(yè)企業(yè)提前停產(chǎn)放假，日耗下降，電廠就會被動壘庫，不需要大量囤煤。另一方面，進(jìn)口煤的不斷涌入，供應(yīng)端可謂是始終充足，電廠缺多少，補(bǔ)充多少，基本以剛需為主，壓制得國內(nèi)煤價始終難以抬頭。

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