據(jù)彭博社(Bloomberg)3月21日消息，澳大利亞煤炭生產(chǎn)商越來越多地涉足尋求高息私人貸款，因為這些貸款機構(gòu)很希望能取代那些因ESG(銀行金融機構(gòu)關(guān)注的指標，即環(huán)境Environmental、社會Social和公司治理Governance)方面的各種擔憂而猶豫不決的銀行。

總部位于悉尼的煤礦企業(yè)懷特黑文( Whitehaven Coal Ltd. )上個月獲得一筆 11 億澳元的貸款購買兩座煤礦的交易，吸引了 17 家私人信貸機構(gòu)，但只有一家銀行參與其中。

據(jù)知情人士透露，由 Golden Energy and Resources Pte Ltd. 牽頭的一個財團也在物色私人信貸基金和銀行，為其 16.5 億美元收購澳大利亞一座煤礦的交易獲得融資。

煤礦企業(yè)與私人信貸機構(gòu)之間的商談，反映出通過承擔利潤豐厚的風(fēng)險較高的項目而使全球市場規(guī)模已擴大到 1.7 萬億美元的私人信貸日益重要的地位。私人信貸公司進軍煤炭業(yè)務(wù)，也意味著 ESG 的支持者盡管讓銀行正在退出有環(huán)境問題的項目，但仍將面臨更多的挑戰(zhàn)。

高盛集團公司(Goldman Sachs Group Inc.)澳大利亞和新西蘭投資銀行聯(lián)席主管 Nick Sims 表示：“不同形式的私人資本、家族資金和其他個人資本，并不像一些大型基金那樣承擔 ESG 義務(wù)或壓力。他們就是這么一個角色，而且他們一直在扮演這個角色。”

更廣泛地說，私人信貸是能源行業(yè)近年來利用的幾種替代融資來源之一，因為基于 ESG 的貸款指標阻礙了銀行的發(fā)展。尤其在緊縮開支的時候，私募股權(quán)公司更加活躍。以石油和天然氣儲備為支撐的資產(chǎn)支持債券也開始發(fā)揮作用。

分析機構(gòu)伍德麥肯茲( Wood Mackenzie)亞太動力煤研究首席分析師羅里·西明頓 (Rory Simington) 表示，煤礦企業(yè)的另一個資金來源是向鋼鐵制造商等客戶出售少數(shù)股權(quán)，這些客戶希望確保其煤炭供應(yīng)能夠穩(wěn)定持續(xù)。他表示，據(jù)報道，JSW 鋼鐵公司正在洽談購買懷特黑文擁有的煤礦 20% 的股份，這就是一個例子。

借貸成本上升

懷特黑文公司受到私人信貸公司的歡迎，與去年的困境形成鮮明對比。 據(jù)《悉尼先驅(qū)晨報》報道，由于銀行不愿延長貸款，該公司不得不取消10 億澳元(6.53 億美元)的貸款再融資。

澳大利亞的一些主要銀行——澳大利亞和新西蘭銀行集團有限公司、澳大利亞聯(lián)邦銀行、澳大利亞國民銀行有限公司和西太平洋銀行——都承諾限制或不向動力煤開采商提供貸款。

懷特黑文公司的新貸款人主要是國際基金，例如香港的亞洲研究資本管理有限公司、Farallon Capital Management LLC和Sona Asset Management Ltd。

其能夠完成交易還凸顯了一個事實，即替代貸款機構(gòu)的成本通常會更高。Whitehaven 支付的債務(wù)比 SOFR 高 650 個基點。

Federated Hermes 私人信貸主管帕特里克·馬歇爾 (Patrick Marshall) 表示：“主流貸款機構(gòu)不想為煤炭融資，因此煤礦不得不求助于成本更高的對沖基金和家族辦公室。”

隨著煤礦企業(yè)轉(zhuǎn)向新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，私人信貸也可能派上用場。懷特黑文的私人信貸為一筆 9 億美元的過橋貸款提供了再融資，以支持收購兩個冶金煤礦，冶金煤是鋼鐵制造的關(guān)鍵原料，被認為比動力煤對環(huán)境的威脅更小。

“如果你可以將你的項目或你的公司標記為冶金煤而不是動力煤，那么在你可以與誰商談或誰能夠提供融資服務(wù)方面就會產(chǎn)生巨大的差異，”伍德麥肯茲的西明頓說。

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